注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

蜗牛新壳

passion & ambition

 
 
 

日志

 
 
 
 

叶翔:最糟糕的泡沫  

2010-02-08 17:03:52|  分类: 宏观语丝 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

每一个泡沫形成的背后都有一个很有说服力的发展故事。

泡沫本质就是市场极大地高估了新变化所能带来的影响、所能创造的新价值,特别是高估了其影响力到来的时间。泡沫实际上就是市场对不确定的未来的理性反映

相较于电报、铁路和互联网泡沫,房地产泡沫情况又不同。房地产上涨带来就业增加、收入增加与财富增加。据美国一些经济学家统计,美国2001年到2006年新增的就业中,有43%直接来自房地产。这三个增加又反过来增加了房地产的价格,即房地产与外部经济是短而强的价值反馈。伯南克看到美国就业增加,人们收入增加,认为美国房地产有持续上升的基础,而没有看到就业增加与收入增加,本身就是房地产泡沫的一部分。

就一个专业的市场投资者来说,当他看到市场存在资产泡沫时,他能否尽早退出?这是非常困难的。因为人在江湖,身不由己!当某个投资者过早退出泡沫,代价是高昂的。市场在你退出后可能还会持续上涨相当长的一段时间,你会面临出局的极大压力。凯恩斯说,市场的非理性时间,可能会超过你存活的时间。

因此,花旗银行前总裁曾有名言:只要乐声还在,你就要继续跳舞。但关键在于:音乐何时停止?古人云,“课虚无以责有,叩寂寞而求音”,可谓一语中的。

全文:http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100116574&time=2010-02-07&cl=115&page=all

  评论这张
 
阅读(190)| 评论(0)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017